p-1-do-vcs-really-favor-white-male-founders.jpg

Deux professeurs ont envoyé 80 000 faux courriels à des VC pour étudier le sexe et les préjugés raciaux


Au cours de ses six années d’enseignement d’un cours sur le financement des startups, Ilya A. Strebulaev a entendu une préoccupation commune des étudiants: les investisseurs de la Silicon Valley discriminent les femmes et les personnes de couleur.

Professeur de finance à la Stanford Graduate School of Business, Strebulaev avait rencontré de nombreuses anecdotes pour soutenir cette hypothèse. Les statistiques souvent citées semblaient également suggérer un parti pris sexiste: pour chaque dollar investi dans des startups avec des femmes fondatrices en 2017, les entreprises fondées par des hommes ont reçu 35 $. Et moins de 10% des capital-risqueurs américains sont des femmes.

Pourtant, aucune recherche sur le terrain n’avait prouvé que les investisseurs en démarrage favorisaient les hommes blancs. Strebulaev s’est donc mis à tester la sagesse conventionnelle dans le monde réel.

Les chercheurs ont envoyé 80 000 e-mails fictifs, comme celui-ci, présentant de fausses startups à des investisseurs potentiels.

Avec Will Gornall, son ancien étudiant et professeur de finance à l’Université de la Colombie-Britannique, Strebulaev a envoyé 80000 courriels présentant de fausses startups à 28000 capital-risqueurs et investisseurs providentiels, signés avec des noms indiquant le sexe et l’origine ethnique. Les résultats de l’expérience sur le terrain étaient inattendus: les entrepreneurs avec des noms féminins et asiatiques ont reçu un taux de réponses plus élevé que leurs homologues masculins ou blancs présumés.

«Nous avons été surpris de constater un parti pris en faveur des femmes et des entrepreneurs asiatiques à ce stade initial du pipeline d’investissement», explique Strebulaev. “Cela ne signifie pas qu’il n’y a aucune discrimination à leur encontre dans l’ensemble – nous savons que le pipeline est étanche, mais nous ne savons pas où.”

Tromper les investisseurs

La réussite de l’expérience n’a pas été facile. Premièrement, Strebulaev et son collaborateur ont demandé aux étudiants de Stanford et de l’Université de la Colombie-Britannique de créer des courriers électroniques à partir de fausses startups offrant un produit ou un service prometteur, sans chevaucher trop étroitement avec les entreprises existantes. Les commentaires des investisseurs professionnels ont aidé les chercheurs à sélectionner 50 emplacements solides dans des secteurs tels que l’énergie, les soins de santé et les technologies de l’information. Les chercheurs ont vérifié que les noms des sociétés étaient uniques et ont créé un site Web de base pour chacun (le fait que tous étaient «à un stade très précoce» expliquerait le manque de détails).


Connexes: ce que c’est que d’être une fondatrice à l’ère Instagram


Ensuite, les chercheurs ont inventé 200 fondateurs, tous des étudiants diplômés de prestigieuses universités américaines. Pour les prénoms, ils ont commencé avec les 1000 noms de bébé les plus courants aux États-Unis en 1995 et ont supprimé ceux de sexe ambigu, comme Taylor et Alexis, et ceux qui pouvaient sembler hispaniques ou juifs, comme Maria ou Alexandra. Pour les noms de famille, ils s’inspiraient des noms de famille les plus courants du recensement américain de 2010 qui étaient principalement associés aux Blancs ou aux Asiatiques. Ils ont jumelé au hasard les noms pour créer des quatuors représentant toutes les permutations, comme Adam Jensen, Adam Liu, Jennifer Jensen et Jennifer Liu. Les recherches en ligne ont assuré qu’aucun étudiant du même nom ne fréquentait la même université.

En ajustant au hasard les noms des expéditeurs, les professeurs ont ensuite envoyé 80 000 emplacements froids à des investisseurs axés sur des startups américaines, sur deux semaines et demie en octobre et novembre 2018. Plus de 3 000 ont reçu une réponse intéressée, telle qu’une proposition de réunion ou un appel téléphonique ou une demande pour plus d’informations. Les femmes ont reçu des réponses intéressées 8% plus fréquemment que les hommes, et les entrepreneurs avec des noms de famille asiatiques ont répondu 6% plus souvent que ceux présumés blancs.

Pourquoi ce parti pris?

L’étude elle-même ne pouvait pas expliquer pourquoi les investisseurs préféraient légèrement les arguments des entrepreneurs blancs et asiatiques. Strebulaev dit qu’il y a deux interprétations possibles: La première est que les investisseurs réagissent à leurs perceptions sur les différentes capacités et opportunités des différents groupes d’entrepreneurs.

“Supposons que les investisseurs perçoivent qu’il est plus difficile pour les Asiatiques et les femmes de s’inscrire à des programmes d’études supérieures et de fonder des startups et de supposer qu’elles sont plus opposées au risque. Les investisseurs peuvent supposer que ces individus ne deviendraient fondateurs que si leur idée était bien meilleure », explique Strebulaev.

Une autre explication possible est que certains investisseurs ont une préférence pour les femmes ou les fondateurs asiatiques, peut-être parce qu’ils appartiennent au même groupe ou cherchent à soutenir des entrepreneurs sous-représentés. Notamment, l’étude a eu lieu au plus fort des révélations #MeToo dans la Silicon Valley et au-delà. «Si nous avions fait cette étude il y a cinq ans, ou même il y a un an, les résultats seraient peut-être différents», explique Strebulaev.

Le besoin de plus de recherche

Strebulaev souligne que son étude ne fait que prouver que la discrimination ne retient pas les femmes et les entrepreneurs asiatiques au stade du froid. «À la lumière du déséquilibre substantiel entre les sexes dans l’investissement dans le monde réel, une façon d’interpréter nos résultats est qu’un parti pris contre les femmes entrepreneurs se matérialise après les introductions initiales, peut-être lors de réunions en personne», écrit-il.

Par exemple, une étude de 2014 a demandé aux sujets de choisir parmi deux emplacements vidéo pour les startups, en attribuant au hasard des narrateurs masculins ou féminins. Soixante-huit pour cent des participants ont choisi de financer des entreprises lancées par une voix masculine, même si les emplacements étaient identiques.

Strebulaev dit qu’il prévoit une autre étude du monde réel pour examiner la discrimination plus loin dans le pipeline d’investissement. Les détails sont top secrets, de peur que les investisseurs ne découvrent l’expérience. Il est sûr de dire que plus de surprises viendront de son équipe de recherche d’ici peu.


Cet article a été initialement publié sur Stanford Business. Il apparaît ici avec permission.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Share this post

Share on facebook
Share on google
Share on twitter
Share on linkedin
Share on pinterest
Share on print
Share on email

Articles similaires

Autres Articles